今年不再以价换量，中南建设称公司情况不会继续恶化

　　“只要公司业绩报能发出来，不再董事长还能出来讲两句，量中这样的南建地产商就大概率可控”，一位雪球投资者说。公司

　　4月25日，情况中南建设（000961.SZ）召开了2022年度业绩交流会，恶化公司董事长陈锦石、今年价换继续董事兼总经理陈昱含、不再副总经理兼财务总监辛琦、量中董事会秘书梁洁均出席了会议。南建

　　在本次业绩会上，公司陈昱含再次道歉，情况她表示“管理层对大家表示歉意，恶化我们也诚恳地接受大家批评”。今年价换继续

　　从业绩看，中南的致歉没有争议。根据中南建设发布的业绩报告，2022年，房地产业务实现合同销售金额649.2亿元，销售面积543.2万平方米，同比分别减少67.1%和63.0%；建筑业务实现营业收入94.8亿元，同比下降62.3%，新承接项目合同总金额仅34.8亿元。

　　2022年，公司营业收入590.4亿元，同比下降25.5%，归属上市公司股东的净亏损91.7亿元。

　　对于业绩亏损，计提是很大一部分原因。根据业绩报告，公司财报期内增加计提应收款项坏账准备和存货跌价准备等各项资产减值准备35.3亿元，计提减值规模相较2021年（14.2亿元）几乎翻了2.5倍。其中，建筑业务计提了14亿坏账准备。地产业务上，中南建设对未结算做了大规模减值计提，形成20亿亏损。

　　陈昱含表示，这是行业剧烈调整下的短期表现，公司面对市场该做的都做了、能暴露的问题都暴露了。

　　在降低债务方面，中南的业绩报也有好的消息。截至2022年底，中南有息负债降至475.5亿元，比上年末减少147.2亿元，剔除合同负债之后的负债率为47.93%。

　　截至2022年末，全年经营性现金流入595.8亿元，相较一年内到期的各类有息负债相比，高出2.6倍；年内经营活动产生的现金流量净额也保持了正值，约为62.5亿元；在手货币资金137.5亿元。

　　另外在今后的结算方面，截至2022年末，中南建设合并报表范围内已售未结算资源1128.5亿元，是2022年结算收入的2.3倍，全部开发项目达到473个，其中在建项目规划建筑面积合计约2268万平方米，未开工项目规划建筑面积合计约836万平方米，可竣工资源总面积3104万平方米。

　　作为目前市场热点的一二线城市，中南建设截至去年底的面积占比约35%，三四线城市面积则略高，达到65%。

　　在业绩会上，中南的保交付问题也是投资者关注的焦点。陈昱含表示公司确实有少部分项目出现了交付时间上的延迟，但是这个占比其实是非常小的。随着市场回暖，2023年公司整体的经营性现金流入一定会有所改善，也会使得公司有更大的能力去完成交付任务。公司也会根据国家的政策，也在积极的申请政策上的支持，尤其是争取国家保交付的专项借款，增强保交付能力。

　　对于2023年的行业形势和公司发展，陈昱含表示，公司的情况也不会继续恶化，中南的规模和经营性现金流入一定会好于2022年，利润也有望扭亏为盈，管理层也会做好各项经营支出和成本的排序，确保经营性现金流的净额持续为正。

　　在项目的经营策略方面，陈昱含称，“2023年我们不会以价换量牺牲掉利润换销售额，会平衡好现金流和利润。此外，公司今年剩余的现房资源有限，所以没有大幅折价销售现房的空间。”

　　对于中南的短期和中期安排，陈昱含用了4个词，即把握时机、休养生息、力保交付、修复利润。

　　陈昱含称，地产业高周转成为过去式、建筑业产值大于利润的时代过去了，无论主动还是被动，企业模式会发生根本变化，需要从规模和杠杆转向质量。

　　过去这一年，中南还对中建等优秀央企以及行业变化进行了长期思考研究后形成了自己的规划。

　　根据陈昱含介绍，首先中南会进一步优化建筑业务的布局，对支撑了经营面的优势地区、高利润地区持续深耕。

　　同时，对建筑业公司会再调整业务结构，例如接下来会增加非房建业务规模，实现房建、工建、基建3：3：4的比例。

　　从中南管理层透露的消息看，中南最困难的时候似乎过去，至少2023年确定性很强。

　　中南董事长陈锦石也说，“2023年比2022年要好，下半年比上半年要好，明年比今年还要好一些”。

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